LES SORTIES

Je crois toujours à ces valeurs, qui sont vraiment bon marché aux cours actuels. Mais je fais tourner la sélection.

Actia Group (ATI). La société a de belles positions dans la sous-traitance aéronautique.

Adverline (ALADV). Cette valeur Internet est l’une des moins chères du secteur en Bourse.

Metrologic Group (MTG). L’action a bénéficié d’éléments techniques [une OPA simplifiée a été lancée sur le fonds Carlyle].

Praktiker Allemagne (PRA). Cette chaîne allemande de magasins de bricolage traverse une mauvaise passe.

Signaux Girod (GIRO). Le marché de la signalisation en France devient difficile, mais le titre est bradé.

SES CINQ VALEURS FAVORITES

CeGeReal (CGR). Cette foncière, qui appartient à un fonds de Commerzbank, n’a que trois actifs, des immeubles de bureaux proches de Paris. Elle est très décotée : son cours est inférieur à la moitié de son actif net réévalué (ANR).

Derichebourg (DBG). L’endettement par action du spécialiste du recyclage de ferraille équivaut au double du cours de Bourse, mais, quand la valeur d’entreprise comporte une part importante de dette, l’effet de levier sur la capitalisation boursière peut être très fort. La société a commencé à verser un dividende.

Paref (PAR). Cette autre foncière accuse une décote de 50?% par rapport à son ANR et offre un bon rendement. Je joue la réduction de sa décote grâce aux OPA qui pourraient s’effectuer dans le secteur et redynamiser l’immobilier coté.

Samse (SAMS). Le négociant en matériaux de construction est un peu moins endetté que VM Matériaux et cote plus de 30?% sous son actif net. Le PER est historiquement faible, inférieur à 6, et la société bien gérée.

Sequana (SEQ). Distributeur plus que producteur de papier, le groupe se caractérise par une valorisation qui serait celle d’une entreprise non rentable, ce qui n’est pas le cas.