Ce guide d’achat sur Internet est rémunéré lorsque ses visiteurs basculent sur l’un des 74.000 sites marchands référencés. Les tarifs vont de 9 à 25 centimes par clic selonles produits, qu’un acte d’achat se concrétise ou pas. LeGuide est leader en France (deux tiers de ses revenus) et numéro quatre en Europe, derrière Ciao! (Microsoft), Google Shopping et Shopzilla. Ce dernier vient d’être racheté par le fonds Symphonie. LeGuide pourrait à son tour devenir une cible. La plupart des gérants ont vendu en début d’année, inquiets des conséquences du nouvel algorithme de recherche de Google (Panda). L’effet a été fort au Royaume-Uni, où l’audience et donc les revenus ont chuté de 25 %. Il est moindre en Allemagne et « la France n’est presque pas touchée », assure la présidente, Corinne Lejbowicz. Certes, le référencement naturel par Google est moins bon, d’où des coûts marketing accrus pour acquérir du trafic. Ainsi, les partenaires (Orange, SFR, Free) prennent au moins 50 % des recettes. Mais la marge d’exploitation devrait rester supérieure à 20 % (contre 36,4 % en 2010).
 

Acheter à titre spéculatif.
Le titre a perdu la moitié de sa valeur depuis avril. En retenant des hypothèses pessimistes (stagnation des revenus et marge d’exploitation de 20 %), la valeur d’entreprise est tombée à 3,8 fois le bénéfice opérationnel 2012 estimé.