La force de Synergie est d’être très présent à l’international avec un réseau de 570 agences réparties dans 14 pays. Cet été encore, la société s’est implantée en Allemagne par l’acquisition à 100 % de GMW, société de gestion des ressources humaines. Cette petite opération a pour premier avantage d’ancrer le groupe dans l’économie européenne la plus dynamique et où le taux de chômage est bien plus faible qu’en France. A fin 2012, l’objectif des dirigeants est de réaliser au moins 50 % du chiffre d’affaires hors de France.

Si l’action Synergie a mieux résisté que celle de son principal concurrent, elle n’a toutefois pas échappé à la baisse. Ces six derniers mois, elle a reculé de plus de 33 % et de près de 26 % sur l’ensemble de l’année 2011. Actuellement, le ratio de capitalisation est proche de 10 fois notre estimation de bénéfice par action 2011, ce qui n’est pas excessif. A l’inverse, le ratio est supérieur à 16 fois notre estimation d’un bénéfice net de 12 millions d’euros en 2012 (pour un chiffre d’affaires estimé de 1,28 milliard d’euros, en recul de 10 %), contre 20 millions en 2011 (pour un chiffre d’affaires estimé à 1.420 millions). En 2009, au plus fort de la crise, le résultat qui était resté positif malgré un recul de plus de 20 % de l’activité, était tombé à 8,6 millions d’euros.


VENDRE
La société est bien gérée et diversifiée à l'international. Mais pour les mêmes raisons que Groupe Crit, à savoir la dégradation de la conjoncture, nous adoptons une attitude prudente (mnémo : SDG).