Sébastien Korchia participe pour la première foisà notre table ronde.

SES CINQ VALEURS FAVORITES

Esi Group (ESI). Le chiffre d’affaires de cet éditeur de logiciels pour automobiles augmente régulièrement, en dépit du ralentissement du marché automobile. Ses logiciels sont devenus une référence. Esi Group est un bon moyen de jouer le secteur sans y entrer de plain-pied.

Let’s Gowex (ALGOW). Cette société est une pépite technologique en plein essor. Elle est spécialisée dans les prestations de services de télécommunication. En clair, elle offre des réseaux Wi-Fi à ses clients, qui peuvent être des municipalités. Elle a ainsi remporté un contrat avec la ville de Bordeaux. Le taux de croissance de son chiffre d’affaires avoisine 40%, les marges grimpent, et elle distribue un dividende. Elle se paie 4,5 fois le résultat opérationnel estimé de 2011.

Montupet (MON). Bien que les perspectives soient moins bonnes dans l’automobile, l’environnement concurrentiel autour de la société s’est assaini, ce qui lui donne davantage de pricing power. Le niveau de marge est correct, et le carnet de commandes représente deux années de chiffres d’affaires. Enfin, elle se paie un tiers de l’actif net et 3 fois le résultat opérationnel attendu cette année.

Prowebce (ALPRW). L’éditeur de logiciels pour les comités d’entreprise profite de l’essor d’un marché peu cyclique encore très mal équipé (15 milliards d’euros par an de cotisations) et de plus en plus réglementé. Le bilan dispose de beaucoup de liquidités qui pourraient revenir aux actionnaires.

Transgène (TNG). L’action a chuté l’an dernier ; du coup, la société est très modestement valorisée. L’actionnaire majoritaire est solide et le management de qualité. Quatre molécules sont en phase II, avec deux «?blockbusters?» en puissance. C’est le joker de ma sélection, mais le risque est modéré.