Qu’entend-on par investissement socialement responsable (ISR) ?

L’ISR est une stratégie d’investissement qui prend en compte des critères financiers mais aussi extra-financiers, favorables au développement durable. On peut citer les impacts environnementaux et sociaux, ou encore la présence de femmes et d’administrateurs indépendants dans les conseils d’administration. L’objectif reste, comme pour tout investissement, de maximiser le rendement et de réduire les risques, afin de surperformer les indices à long terme.

Concrètement, pouvez-vous donner des exemples de critères extra-financiers ?

La proportion de fournisseurs locaux dans les achats (pour favoriser l’économie locale), la part des contrats longs dans les emplois (pour favoriser l’emploi), l’existence ou non de produits spécifiques adaptés aux marchés émergents, etc. Chez Alcyone Finance, nous avons travaillé en partenariat avec des organisations non gouvernementales comme CARE pour définir nos critères. Nous avons sélectionné deux grands thèmes d’investissement : la lutte contre la pauvreté dans les pays du Sud, à travers le fonds Actions Nord Sud, et la protection de l’environnement, avec le fonds Actions Planète Durable. Ces deux fonds ont surperformé l'Eurostoxx50 depuis leur création: de 3,3% par an pour le premier, de 6,6% par an pour le second.

Un particulier veut investir responsable : où peut-il trouver l’information dont il a besoin?

Le site novethic.fr, filiale de la Caisse des Dépôts, labellise certains fonds ISR, et fournit des informations à destination des particuliers. Les sites actu-environnement.com et rse-et-ped.info sont aussi instructifs. Mais aucun ne fournit d’information « clé en main ».

Les sociétés, de leur côté, se sont efforcées d’accroître la transparence depuis dix ans : on trouve à présent, sur leur site internet, des rapports de développement durable qui font parfois plusieurs centaines de pages. La presse est évidemment un autre moyen de se tenir au courant des performances extra-financières des sociétés. Enfin, le particulier peut visiter les sites internet des fonds ISR : ces derniers communiquent en général l’allocation de leurs actifs, et leurs critères de sélection. On peut citer Ecofi, filiale du Crédit Coopératif, Phitrust, ou encore Financière de Champlain.

Y a-t-il des classements en la matière ?

Oui, mais il faut les prendre avec beaucoup de précaution. La plupart se basent surtout sur des critères de communication externe. Une illustration parlante : avant la catastrophe écologique dans le golfe du Mexique, BP faisait partie du top 10 dans certains classements…

Pouvez-vous citer quelques valeurs du Cac 40 dont vous appréciez les performances financières et extra-financières ?

Danone a fondé sa stratégie sur le développement durable. Le groupe cherche à réduire son empreinte écologique, c’est-à-dire l’impact de son activité sur l’environnement, et à donner accès à ses produits au plus grand nombre. Ainsi, ils ont lancé au Bangladesh, en coopération avec la Grameen Bank, des yaourts bon marché et enrichis en vitamines. Il s’agit de satisfaire un marché jusqu’ici inexploité, tout en faisant reculer la pauvreté et la malnutrition.

Schneider Electric, de la même façon, met en place des équipements d’énergie renouvelable à Madagascar, en Inde ou dans d’autres pays du Sud, afin de faciliter l’accès à l’électricité, qui fait actuellement défaut à 1,4 milliard de personnes dans le monde. Le « green business » représente plus de 30% du chiffre d’affaires du groupe.

En Inde, Essilor vend des paires de lunettes à moins de 5 dollars, distribuées dans des minibus. Cette activité, rentable, permet au groupe de pénétrer un marché énorme : 7% de la population indienne porte des lunettes, contre 60% dans les pays développés.

Et parmi les valeurs moyennes ?

Voyageurs Du Monde est une société très bien gérée, qui forme et motive ses collaborateurs pour qu’ils soient efficaces. La société, qui prône le « tourisme responsable », effectue régulièrement des audits sur le terrain, afin de vérifier comment est traité le personnel de ses fournisseurs. Des cours d’alphabétisation leur sont proposés.

Club Med, de son côté, favorise l’approvisionnement via les filières locales. Le groupe contribue à l’émergence d’écosystèmes économiques et au développement des régions où il est implanté. C’est son intérêt, d’ailleurs, de préserver la beauté et l’accueil de ces emplacements, pour qu’ils restent attractifs aux yeux des touristes.

Si on passe aux actions étrangères, lesquelles retiennent votre attention ?

L’opérateur espagnol Telefonica est très présent en Amérique Latine, où il a notamment développé le paiement par téléphone mobile à cartes. Cela permet aux populations locales de transférer de l’argent sans avoir besoin d’un compte bancaire. Or, toute une partie de la population n’a pas accès à des services bancaires de base, et doit passer par des solutions alternatives aux tarifs prohibitifs.

Si on regarde votre sélection « Investir 10 International », Linde obtient d’excellents résultats en matière de maîtrise des risques et de sécurité. L’éditeur de logiciels SAP fait des efforts pour promouvoir l’accessibilité des nouvelles technologies dans les pays en développement. En revanche, Shell est attaqué, notamment par Amnesty International, pour sa gestion des exploitations dans le delta du Niger. Wal-Mart présente un lourd passif social, mais le groupe se mobilise actuellement sur le plan environnemental.