Denis Lantoine : Bonjour à tous et bienvenue pour ce nouveau chat hebdomadaire. Avec un Cac 40 en léger repli ce mardi mais qui se maintient non loin du seuil des 3.200 points. Le marché a pris acte de l'annonce de S&P hier soir sans pour autant entraîner des dégagements sur les grands indices.

gibus969:  D'après les rumeurs, pensez-vous voir le Cac 40 vers 3.500 points d'ici au 31 décembre ? Merci pour la réponse. 

Denis Lantoine : Je ne sais pas s'il faut véritablement parler de rumeur, on plutôt d'anticipation. Mais pour ce qui est des 3.500 points, je pense que cela est tout à fait possible. Cela supposerait une hausse supplémentaire d'environ 10% de l'indice Cac 40, et l'on terminerait quoi qu'il en soit l'année très en deçà des niveaux du 31 décembre (3.804 points). 

Cela repose selon moi sur le succès ou non du sommet de Bruxelles de ces jeudi soir et vendredi. Pour le moment, le marché semble y croire, puisque la mise sous surveillance négative de Standard & Poor's sur 15 pays de la zone euro n'a eu que peu d'effet aujourd'hui sur les places financières. 

La vigueur relative de l'euro en est une autre preuve, alors que les derniers indicateurs économiques se sont révélés décevants, comme les PMI des services publiés hier en Europe. Les rendements et spreads se sont de leur côté fortement réduits. 

En gros, je dirais que les investisseurs scrutent davantage le politique que l'économie et qu'ils préfèrent ne pas vendre leurs titres, de peur de passer à côté d'une réaction positive à l'issue du sommet de cette fin de semaine et d'un éventuel rally. Donc oui pour les 3.500 points, à condition que les politiques satisfassent les attentes des opérateurs. 

frederic21:  Bonjour, que penser de Veolia Environnement après l'annonce de ce jour ? Faut-il revenir à l'achat après la forte baisse depuis le début de l'année ? 

Denis Lantoine : Il est vrai que Veolia Environnement accuse la plus forte baisse du Cac 40 depuis le début de l'année (-57%), mais le malaise est profond dans ce dossier et ce ne sont pas les annonces faites ce jour (plan de cession de 5 milliards d'euros sur deux ans) qui vont changer la donne. Notamment, la vente de la participation dans transdev ne se fera pas aussi facilement que cela. Il est possible que l'opération soit réalisée par le biais d'une augmentation de capital et non pas en "cash", ce qui serait moins intéressant pour Veolia. Et il n'y a toujours pas de prévision à moyen terme. La visibilité reste donc toujours trop limitée selon moi pour que l'on se réintéresse à ce dossier, hormis à titre purement spéculatif. 

emile:  Les pertes sur warrants sont-elles déductibles des gains sur des plus-values actions. Merci de votre réponse. 

Denis Lantoine : Oui, il est possible de reporter les moins-values sur warrants sur le montant des plus-values mobilières. Cette compensation est possible pendant 10 ans depuis le 1er janvier 2002. 

DAUDIN:  Je perds actuellement plus de 36% sur SIPH et je repousse toujours le moment de la vendre ayant beaucoup espéré. J'attache beaucoup d'importance à votre avis. Merci. 

Denis Lantoine : Après avoir fortement rebondi à la fin du mois d'août, le titre a repris son orientation baissière, affecté par le tendance des cours du caoutchouc. Celle-ci devrait perdurer dans l'hypothèse d'un ralentissement économique, voire d'une récession l'an prochain. En conséquence, nous avons préféré vendre l'action le 26 novembre dernier dans le cadre d'un article publié dans notre hebdomadaire. 

PATOCHE 91:  M. Lantoine, pouvez-vous m'indiquer l’intérêt de mettre ses actions au nominatif et comment procéder ? Dans un article récent (que je ne retrouve plus) sur Saint-Gobain, vous indiquez que cette société donne un dividende plus important aux personnes détenant des actions depuis longtemps et inscrites au nominatif. Connaissez-vous le montant du dividende et le temps qu'il a fallu garder les actions ? Merci. 

Denis Lantoine : Vous avez une page assez détaillée sur les avantages de détenir des actions au nominatif sur le site de Saint-Gobain, je vous y renvoie. En quelques mots : gratuité des droits de garde, convocation systématique aux assemblées générales et droits de vote doubles pour les inscriptions de plus de deux ans, invitations aux événements dédiés aux actionnaires. 

Quant à un dividende majoré, ce n'est pas le cas actuellement; mais le groupe y réfléchit sérieusement. C'est un "murmure" que nous avons publié dans notre hebdomadaire ce week-end. Pour obtenir ce type d'avantage, il faut être actionnaire durant plusieurs années (décision prise en AG extraordinaire) et détenir les actions au nominatif à la clôture de l'exercice au titre duquel le dividende est versé. Attention, ce n'est pas encore fait chez Saint-Gobain, mais c'est à l'état de réflexion. 

lisa:  Bonjour. Peut-on entrer dès maintenant sur Air Liquide (action) ou faut-il attendre la fin de la crise actuelle ? Merci. 

Denis Lantoine : On peut toujours plus ou moins rentrer sur une valeur comme Air Liquide, au vu de la gestion exemplaire de l'entreprise et de la régularité des performances sur le long terme. Air Liquide est l'une des dix meilleures performances en Bourse sur 5 ans et 10 ans. Juste un petit bémol, elle reste une cyclique, mais plutôt "douce". Attention donc, en cas de récession l'année prochaine, même si le groupe joue de longue date la carte des émergents, source de croissance. 

GérardP:  Bonjour M., ABCA a détaché un dividende qui pourra être touché soit en actions soit en liquide à partir du 15 décembre. Si j'achète des actions aujourd'hui, aurai-je droit au dividende à partir du 15/12 ? Merci de votre réponse, cordialement. 

Denis Lantoine : Si vous faites référence au dernier acompte sur dividende de 20 cents, il a effectivement été détaché le 22 novembre dernier. Il faut absolument détenir l'action en portefeuille en date du détachement pour bénéficier du dividende. Il est donc aujourd'hui trop tard pour pouvoir bénéficier de cet acompte. 

petrus:  Bonjour Mr Denis Lantoine. Que pensez-vous des 3 actions : Medasys; Etam et Valtech. Doit-on les vendre sans espoir de rebond ? Où les conserver, voire renforcer ? Merci. 

Denis Lantoine : Nous sommes à l'écart d'Etam Développement. Les résultats semestriels du groupe de prêt-à-porter ont été décevants et les ventes ont encore reculé au troisième trimestre. Pas besoin de se presser selon moi. 

J'ai assez peu d'infos sur Valtech, mais de mémoire, le groupe ne parvient toujours pas à être structurellement rentable malgré une croissance des ventes. Et Valtech est actuellement en pleine mutation vers le digital et l'international. La aussi on a peut-être le temps. 

Quant à Medasys, la situation financière s'est dégradée à mi-2011 mais il y a je crois un projet de rapprochement avec un groupe italien, qui pourrait insuffler une bouffée d'oxygène au groupe. 

oliv21:  Bonjour. Comment se calcule la plus-value sur un titre qui a été acheté en plusieurs fois ? Exemple : j’achète 10 titres à 100 EUR (10x100=1000 EUR) puis 20 titres à 50 EUR (20x50=1000 EUR) 6 mois plus tard. J'abaisse donc mon PRU à 66 EUR (2000/30=66 EUR). Je revends ensuite 10 titres à 75 EUR trois mois après. Par rapport à quel prix d'achat sera calculé ma PV ? 100 EUR ou 66 EUR ? Merci. 

Denis Lantoine : Un vrai exercice de math ! En fait, vous avez d'abord acheté un total de 30 titres pour un montant de 2.000 euros puis revendu 10 titres pour 750 euros. Il vous reste donc 20 actions pour un prix de revient de 1.250 euros (2.000-750), soit un prix de revient unitaire de 62,50 euros (1.250 divisé par 20). Il s'agit là du prix de revient économique de votre ligne de titres au terme de la vente des 10 actions à 750 euros.

Pour ce qui concerne, en revanche, le calcul de la plus-value boursière, quand des titres identiques ont été achetés à des prix différents, le vendeur est imposé sur la base d'un prix d'acquisition moyen, soit, dans votre exemple sur la base de 30 titres acquis pour un montant total de 2.000 euros, un niveau de 66,7 euros par titre.

Voilà, notre heure hebdomadaire de chat se termine. Merci pour vos nombreuses questions. C'est Rémi Le Bailly que vous retrouverez la semaine prochaine. Attention, ce sera une nouvelle fois mardi, à 16 heures, et non lundi, avant de reprendre ultérieurement nos horaires traditionnels.