Rémi Le Bailly : Bonjour. Nous retrouvons notre horaire habituel pour ce chat hebdomadaire. Après avoir franchi 3.400 points en début de séance, le cac 40 est maintenant plus irrégulier. 

ricki:  Bonjour, pensez-vous que la récente hausse du Cac 40 doit inciter à la prudence ? Si oui, sur quels niveaux de l'indice peut-on se renforcer ? Merci. 

Comme nous l'avons écrit dans l'hebdomadaire ce week-end, nous pensons qu'il peut être opportun de prendre quelques bénéfices alors que le Cac 40 approche du niveau de 3.500 points dont nous avions parlé en début d'année. L'indice de la Bourse de Paris est remonté, en arrondissant, de 2.800 points fin novembre à 3.400 points début février. Il est donc logique que le marché reprenne son souffle. 

Je ne crois pas, sauf catastrophe au niveau de la zone euro ou crise en Iran, à une très forte baisse. Un support graphique se situe à 3.245 points, on pourra donc se renforcer un peu au-dessus de ce niveau. 

COLLONG:  Bonjour. Vous recommandez de vendre GDF Suez. Doit-on considérer que c'est une recommandation à suivre au vu des circonstances actuelles et qu'on peut garder cette valeur en fond de portefeuille pour le long terme, ou doit-on vraiment en sortir, suivant en cela l'argument de Charles Gave selon lequel toute société proche de l'Etat est vouée à un sort funeste ? Merci. 

Si nous avons recommandé de vendre GDF Suez, c'est qu'après analyse du dossier nous pensons que le potentiel à un horizon de 12-18 mois est limité et qu'il y a beaucoup mieux à faire sur d'autres valeurs. Comme nous l'indiquons, le bilan est solide mais nous redoutons une baisse des bénéfices qui pèsera sur les cours. 

Il est donc préférable de vendre, de se placer sur d'autres valeurs et éventuellement de revenir plus tard sur ce titre quand les perspectives se seront améliorées. En gardant la valeur en fond de portefeuille, vous risquez de conserver un titre qui pèsera sur la performance globale de votre sélection de valeurs. 

Eric:  Bonjour, quelles sont aujourd'hui vos cinq valeurs préférées du Cac 40. J'aimerais débuter un portefeuille de type PEA, avec environ 15.000 euros. Et quelle part de liquidités dois-je conserver ? 

Je vous rappelle que nos sélections Investir 10 que vous trouvez, si vous êtes abonné, dans l'espace privilège sur notre site ou dans l'hebdomadaire vous donnent nos valeurs préférés classées par catégorie. Dans une optique prudente de gestion d'un portefeuille sur le long terme je vous conseille Air Liquide, Essilor International et Total en fond de portefeuille et Capgemini et Saint-Gobain pour donner un côté plus réactif (mais aussi un peu plus risqué) à votre portefeuille. 

Vous pouvez créer 5 lignes de 2.000 euros chacune et garder 5.000 euros de liquidités pour compléter vos lignes en fonction de l'évolution du marché. 

CHEVREFEUILLE:  Pourriez-vous préciser votre position sur Ciments Francais. Cette valeur figure à l'achat dans votre liste "valeurs qui font l'unanimité". Mais quand on regarde la liste du SRD, cette valeur est notée à la vente. Merci de votre réponse. 

Bien vu. Une erreur s'est glissée dans notre tableau en page II du cahier cote. Ciments Français fait effectivement l'unanimité mais à la vente: Investir le JDF, le consensus et l'analyse graphique sont négatifs sur la valeur. Le titre aurait dû figurer dans notre tableau mais en dessous de la mention vendre (c'est la seule valeur dans ce cas, les autres titres faisant l'unanimité à l'achat). Veuillez-nous excuser de cette erreur. 

frederic21:  Bonjour. Quel est aujourd'hui votre sentiment sur la parité euro-dollar ? J'aimerais jouer ce mouvement avec des turbos. Calls ou puts ? Merci de votre réponse. Cordialement. 

Difficile à dire. Après la forte remontée du dollar entre fin octobre et mi-janvier, la tendance s'est ensuite inversée. l'euro a bénéficié de l'amélioration de la situation sur le front de la dette souveraine grâce au Quantitative Easing à l'européenne mis en place par la BCE en fournissant des liquidités abondantes sur 3 ans aux banques commerciales (ce que l'on a appelé le LTRO. Par ailleurs, des signaux d'amélioration (ou au moins d'arrêt de la dégradation) de la conjoncture dans la zone euro sont apparus depuis le début de l'année. 

Tout cela a permis une remontée de l'euro face au dollar. Il est donc difficile à présent de percevoir une tendance nette. Il est sans doute plus intéressant de miser sur la parité dollar yen ou euro yen en jouant l'affaiblissement de la monnaie japonaise. 

PATOCHE 91:  Bonjour Mr Le Bailly. Désirant acheter des actions Mercialys, Argan, quelle n'est pas ma stupeur de constater que ces actions sont inéligibles au sein d'un PEA. A l'intérieur de mon PEA je possède des foncières des régions depuis un an ,idem, je ne peux renforcer.Dois je avoir un autre compte titre ? Et est ce possible de le cumuler avec un compte PEA ? Merci de votre réponse. 

Nous l'avons écrit à plusieurs reprises: depuis le 21 octobre, il n'est plus possible de mettre des valeurs ayant le statut fiscal SIIC dans un PEA. Seule exception, les valeurs qui figuraient auparavant dans un PEA peuvent y rester mais il est impossible de se renforcer. Il est également impossible, pour ces actions, de percevoir son dividende en actions dans un PEA. 

La motivation, discutable, de cette exclusion du PEA est que ces sociétés ne payant pas d'impôt, il n'est pas logique qu'elles entrent dans un cadre fiscal privilégié comme le PEA. Si vous voulez acheter des foncières ou compléter vos lignes, vous devez donc ouvrir un autre compte titre ce qui, pour répondre à votre question, est parfaitement autorisé. Ce compte peut aussi vous servir à accueillir d'autres titres que l'on ne peut incorporer dans un PEA comme les obligations, les obligations convertibles, les warrants, les turbos, des actions de sociétés non européennes... 

diva:  Bonjour, est-il actuellement judicieux d'acheter des valeurs de rendement. Si oui, lesquelles ? 

Plutôt que les valeurs à très fort rendement, il faut privilégier les titres de sociétés qui assurent une hausse régulière du dividende même si c'est au prix d'un rendement un peu moins fort. Ce sont ces valeurs qui enrichissent vraiment leurs actionnaires. Je citerais Axa, Casino, M6, Rallye, Rubis, Saint-Gobain, Sanofi, Scor, Total, Unibail-Rodamco. Mercialys, qui vient d'annoncer le versement d'un dividende exceptionnel, constitue un cas particulier qui peut retenir également l'attention. 

popi:  Bonjour. Pourriez-vous nous suggérer quelques produits du type "turbo call pays émergents" ? Merci. 

Il n'y a hélas, pas grand chose. La plupart des émetteurs proposent simplement des certificats 100% qui répliquent l'évolution d'un indice ou d'un secteur mais sans effet de levier. On peut citer chez BNP Paribas un certificat 100% Emerging Infrastructure (mnémo: 3903B) et chez Barclays un certificat (5460K) portant sur l'indice S&P Next Eemrging 40 et un autre consacré aux grandes capitalisations chinoises "Barclays Chine Chips" (5123K) mais qui comporte beaucoup de banques. RBS propose également, me semble-t-il, des turbos portant sur l'indice Bovespa (Brésil) et Hang Seng (Hong Kong) mais avec un effet de levier assez faible. 

opeable:  Où la BCE trouve-t-elle l'argent pour les banques ? Comment se finance-t-elle ? 

Elle crée de la monnaie. Les banques commerciales ont des comptes à la BCE qui, par un jeu d'écriture, crédite leurs comptes. Cette démarche est, théoriquement, inflationniste mais dans un contexte de faible croissance économique, de fort chômage et de déprime de la demande, le risque est limité. 

bernard:  Pourquoi êtes-vous à vendre sur Vallourec ? Le cours actuel n'est il pas un prix d'entrée ? Merci. 

La société publie ses comptes 2011 le 22 février. Nous ré-examinerons à cette occasion la situation et les perspectives du groupe et donc, éventuellement notre conseil. En l'état actuel des choses, nous pensons que les marges devraient souffrir et préférons dans le secteur para-pétrolier, d'autres sociétés comme Technip ou, plus risqué, CGGVeritas. 

bertrand:  Quelle analyse faîtes-vous de la chute d'environ 65% du Baltic Dry Index depuis mi-décembre? Merci à l'avance. 

Cet indice, qui mesure l'évolution du coût du transport maritime pour le vrac sec sur 24 routes différentes, est souvent décrit comme un indicateur avancé de la conjoncture mondiale. Sa chute peut donc apparaître inquiétante. En fait, celle-ci serait surtout due à l'arrivée de nouveaux bateaux sur le marché, ce qui se traduit par une surabondance de l'offre et pèse donc sur les prix. 

Merci une nouvelle fois de votre fidélité à ce rendez-vous hebdomadaire qui retrouve désormais sa programmation habituelle le lundi. A la semaine prochaine.