Hubert Tassin : Bonjour à tous. La stabilisation du Cac 40 dans la zone de 3.600 points correspond à nos scénarios. Mais il faut ajuster les portefeuilles.

Sylvie : Bonjour M. Tassin. C'est une bonne correction que le Cac 40 est en train de subir. Pour combien de temps (même si vous ne voyez pas dans la boule de cristal) une telle correction peut encore durer ? Et comment voyez-vous l'avenir ? Merci de vos réponses. 

Hubert Tassin : Nous restons dans les limites d’une consolidation (10 % de baisse par rapport au plus-haut). Il n’y a pas de raison de paniquer dans un exercice qui va être marqué par une croissance faible et par diverses interrogations, en particulier sur l’évolution 2011. Nous estimons que, dans la zone 3.500-3.600, les incertitudes sont dans les cours et qu’on se situe dans des niveaux d’achat, pour, au premier semestre, des niveaux de vente au-delà de 4.200. 

Dgedge : Saint-Gobain, spécialisé entre autres dans le bâtiment et la distribution sélective (Point P, Lapeyre, etc.), a une tendance baissière depuis quelque temps en Bourse. Pensez-vous qu’au cours de 31-32 euros cela vaille le coup de s’y intéresser ? Merci par avance. 

Hubert Tassin : Je suis acheteur de Saint-Gobain pour le moyen et le long terme et les cours actuels n’ont rien d’excessif. Cela dit, le discours - courageux et réaliste - du directeur général le 25 février à l’occasion de la publication des comptes 2009 risque de peser sur le titre. Attendre cette période pour acheter. 

Timothée : Le titre Renault n’arrête pas de monter en Bourse. Et pourtant vous êtes vendeur ? Pourquoi ? Je suis un peu perturbé. Merci. 

Hubert Tassin : L’action Renault perd 15,8 % par rapport au 1^er janvier, 6,60 % en une semaine et 23 % en un mois. De là à dire qu’elle n’arrête pas de monter... La Bourse nous semble, même après ces fortes baisses, prolonger les chiffres de 2009 qui sont la résultante de la subvention à l’industrie automobile qui va prendre fin. 

Faton : Bonjour, je suis entré sur Soitec à 10,17 euros (700 actions), que me conseillez-vous à ce jour ? 

Hubert Tassin : Je répète que cette action sera en hausse sur le long terme. A plus court terme, elle va varier brutalement et le niveau de 12 euros d’ici à deux mois me semble un objectif très raisonnable. 

Jerome : Bonjour, M. Tassin. Comment risque de réagir le Cac à l’annonce imminente des mesures pour sauver la Grèce ? Merci. 

Hubert Tassin : Plutôt bien. Je ne vois pas de gros problèmes sur le sujet et le retour à un certain calme sur les marchés obligataires devrait être amplifié sur les actions. Les prochains problèmes sont plus les Etats-Unis et le Royaume-Uni que le Portugal ou l’Irlande.

Notre : Bonjour, la semaine dernière, ArcelorMittal, Alcatel-Lucent et Natixis ont baissé, peut-on acheter dans une optique de moyen terme ? Merci. 

Hubert Tassin : Natixis : je suis tenté ; ArcelorMittal : j’attendrai encore un repli ; Alcatel : rien à gagner. 

Edgar:  Bonjour, est-ce le moment d’acheter des obligations dans une optique de prise de risque minimale en matière de placements ? Si oui, lesquelles ? Merci par avance. 

Hubert Tassin : Nous consacrerons un article dans notre numéro du 27 février pour donner une sélection d’obligations privées à taux variables qui nous semblent correspondre à la conjoncture du moment. 

Faton : A votre avis, faut-il investir sur des valeurs japonaises au travers du Lyxor ETF Japan par exemple ? Sommes-nous sur un point d’entrée satisfaisant ? Comment voyez vous l’évolution de l’économie japonaise cette année ? 

Hubert Tassin : L’économie japonaise reste ce qu’elle est : à un très haut niveau et bloquée dans sa croissance par la pyramide des âges et par l’endettement public et des sociétés face à des particuliers créanciers. On peut jouer les actions dans des opportunités de trading et de rattrapage. Ce ne me semble pas être le moment. 

Richard : L’action Safran a été introduite vers les 17 euros, elle est vers les 14 euros actuellement, la parité euro/dollar est-elle favorable pour le titre ? Quelle est votre position sur l’action ? 

Hubert Tassin : Oui, c’est une valeur dollar; oui, le montage politicien qui a conduit à la fusion Sagem-Snecma était irresponsable; oui, la décote est aujourd’hui excessive. 

Frederic_59 :  Bonjour, lors de votre dernier numéro, vous avez à nouveau déconseillé de se positionner sur les valeurs cycliques en 2010. Or, vous êtes de nouveau à l’achat pour certaines d’entre elles (Lafarge, Saint-Gobain) et aussi pour des valeurs qui se comportent comme telles (Axa , Michelin). Ces cycliques ne permettraient-elle pas de profiter plus pleinement d’un rebond ? 

Hubert Tassin : Il faut tenir compte des réactions des investisseurs : ils sont assez prudents sur les « vraies » cycliques, même dans les phases de hausse. Aussi, nous conseillons de temporiser sur les plus offensives (BTP, biens d’équipement). 

Flaubert : Bonjour. A votre avis, quelles sont les valeurs à acheter dans le secteur des maisons de retraite ? Merci. 

Hubert Tassin : Le secteur est plutôt (très) bien payé. Après son introduction en Bourse calamiteuse, je tenterais bien des achats sur Médica. 

Silas : L’action ABC Arbitrage corrige régulièrement depuis quelques semaines, quelquefois dans des pourcentages importants. Il s’agit pourtant d’une valeur de rendement. Je détiens une forte ligne sur ce titre. Pensez-vous qu’il serait judicieux d’alléger ou d’attendre le versement du solde de dividende ? Merci beaucoup pour votre réponse. 

Hubert Tassin : Je resterais sur les positions. Vous devriez percevoir votre dividende et, finalement, réaliser une plus-value. 

Roma : Bonjour M. Tassin. Pensez vous, compte tenu de son cours, qu’il soit opportun d’investir actuellement sur le certificat Areva ? Merci de votre réponse. 

Hubert Tassin : C’est cher et, il faut le dire, pas très bien géré. Mais c’est une société au savoir-faire unique au monde. J’aurais tendance à attendre. 

Patoche : Quelles sociétés peuvent espérer voir leurs cours d’action grimper en rapport aux Jeux olympiques actuels ? Ou n’y a-t-il rien à espérer ? Merci. 

Hubert Tassin : Ce n’est pas un grand support d’investissement. Peut-être peut-on jouer les valeurs TV sensibles : NextRadioTV et M6. 

Flaubert : Bonjour, je possède des actions Bionersis et elles ne font que baisser, votre point de vue sur cette valeur ? Merci.

Hubert Tassin : Elles ont rendu effectivement 21 % depuis le 1^er janvier, mais doublent sur 6 mois. La spéculation me paraît tentante; et la consolidation finalement assez saine. 

Bill : L’impossibilité de mener une politique monétaire cohérente, à l’échelle de l’Europe, ne condamne-t-elle pas la zone euro à moyen terme ? 

Hubert Tassin : C’est le grand débat. Je me range dans le camp des optimistes qui pensent que l’Europe ne peut se priver de l’outil monétaire qui va lui permettre de mettre ses armes sur ce plan en phase avec sa puissance économique (la première du monde). A l’inverse, les Etats-Unis et la Chine (sans doute avec le soutien du Royaume-Uni) vont une nouvelle fois essayer de balkaniser l’euro et donc l’Europe. Tout dépendra du couple franco-allemand. 

Robert_1 : Bonjour, pensez-vous que le cours actuel de l’action Vivendi est un bon point d’entrée ? si oui, quel objectif doit-on viser compte tenu de la menace du montant des dommages et intérêts ? 

Hubert Tassin : Cette histoire de dommages et intérêts est paradoxalement très bien partie pour Vivendi après un arrêt sans cohérence d’un jury populaire de l’Etat de New York. Le conglomérat marque une décote excessive qui prend en compte un risque judiciaire sans doute faible. On peut acheter. 

Richard : Bonjour, que pensez-vous du titre Eramet, qui se stabilise au-dessus de 200 euros, il était à 600 euros en 2007, dois-je garder mes 50 actions ? Merci.

Hubert Tassin : Je ne suis pas fana. N’espérez par retrouver rapidement les cours excessifs de 2007. Je suis vendeur dans les cours actuels. 

Uzbek : Bonjour Monsieur, les terres rares et le lithium sont d’actualité, savez-vous quels titres pourraient bénéficier de l’envolée de ces métaux ? 

Hubert Tassin : Malheureusement, les gagnants potentiels sont toujours les grands conglomérats comme Billiton ou Rio Tinto. Il n’y a pas de « concept pur » crédible. 

Miro13 : Pensez-vous que l’on puisse encore voir l’or monter ou est-ce déjà tard pour se placer ? Et dans quoi peut-on investir si votre analyse est favorable ? Merci, Monsieur, pour vos conseils. 

Hubert Tassin : L’or me semble sur un plateau et je pense qu’on peut attendre au moins le second semestre pour tenter un coup. 

Serge_1 : Bonjour, M. Tassin, je dispose en portefeuille d’actions Vallourec et Axa. J’aimerais compléter avec une nouvelle ligne pour jouer le rebond. Que me conseillez-vous ? Merci beaucoup. 

Hubert Tassin : Vous êtes assez offensif. Pour jouer le rebond, je serais un peu plus vers la visibilité : pourquoi pas Danone ? 

Patrice : Bonjour, vaut-il mieux aujourd’hui acheter du Cac 40 ou du Dow Jones par les trackers ou certificats ? Merci. 

Hubert Tassin : Préférez le Cac 40.

Hubert Tassin : Merci à tous pour votre présence et rendez-vous lundi prochain.