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Tracker étranger et PEA
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Investir 18 février 2006 n°1676. Le tracker est un organisme de placement collectif indiciel. Plus simplement, il s'agit d'un instrument financier, sorte d'OPCVM qui, pour le particulier, présente l'avantage de fonctionner comme une action et qui vise à répliquer, c'est-à-dire à reproduire le plus fidèlement possible, la performance d'un indice de référence ou d'un panier de valeurs.
Lorsque le sous-jacent est un indice français ou de la zone euro (Cac 40, Euro Stoxx…), on comprend aisément que le tracker soit éligible au PEA et puisse être utilisé comme élément de gestion, dans la mesure où il répond aux exigences légales du plan.
En revanche, certains trackers - une minorité cependant - qui ont pour sous-jacent des indices boursiers plus lointains (le HSCEI chinois, le Topix japonais, le Dow Jones Industrial Average ou le MSCI américain, par exemple) sont éligibles, en contradiction apparente avec la philosophie du PEA.
Ce " miracle " est possible par l'emploi de produits dérivés. L'émetteur du tracker détient un portefeuille composé au minimum de 75 % d'actions issues de l'Union européenne afin de respecter les critères d'éligibilité au PEA. La performance de ce portefeuille est échangée à tout moment par le biais de l'achat d'un contrat à terme (un swap en l'occurence) contre la performance de l'indice étranger de référence (le sous-jacent).
L'échange ne porte pas sur les actions, mais sur les performances, ce qui garantit l'exacte réplique de la performance de l'indice suivi. Le tracker ne détient à aucun moment d'actions étrangères hors zone euro servant de base à l'établissement des indices concernés.
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