Regroupant des titres de différents pays, ces indices sont une mesure de performance des actions d’une zone géographique précise.

Afin de mesurer la performance de certaines zones géographiques, comme la zone euro, des institutions financières, à l’instar de Stoxx Limited, ont créé des indices. Ces thermomètres de marché ne regroupent plus les titres d’un seul pays mais de plusieurs.

Ainsi, un des plus connus, l’Euro Stoxx 50, rassemble les titres d’entreprises de 12 pays de la zone euro (Autriche, Belgique, Finlande, France, Allemagne, Grèce, Irlande, Italie, Luxembourg, Pays-Bas, Portugal et Espagne) pondérés par leur flottant (la pondération maximale est plafonnée à 10%). La composition est revue chaque année début septembre. Stoxx Limited commence par classer les 600 plus grandes capitalisations boursières de la zone euro. Les 40 premières sociétés sont choisies comme composants de l’indice. Les anciens membres classés de 1 à 60 le restent, les autres ne sont pas retenus. Si la liste n’est toujours pas complète, les places libres sont attribuées aux sociétés qui n’étaient pas dans le classement précédent et qui sont classées entre 41 et 60. Ainsi, pour des raisons de stabilité dans la composition de l’indice, il est un peu plus difficile pour une société d’y entrer que d’en sortir.

Dans le même genre, le Stoxx Europe 50 fournit une représentation des leaders européens des gros secteurs. Il est composé de 50 blue chips (terme anglais signifiant «les grandes entreprises leaders») de 18 pays européens (12 pays de la zone euro de l’Euro Stoxx 50 plus Danemark, Islande, Norvège, Suède, Suisse et Royaume-Uni). Ces indices sont très utilisés par les institutions financières en tant que sous-jacent pour une large gamme de produits d’investissement tels que les ETF, les warrants ou les contrats à terme.

Des indices mondiaux

Mis à part les zones géographiques, certains indices sont plus globaux et tentent de mesurer les performances du marché mondial. Les deux plus importants sont le MSCI World et le Dow Jones Global Titans 50. Le premier rassemble 1.500 titres sélectionnés dans les Bourses des pays développés (16 d’Europe, 2 d’Amérique du Nord, 3 d’Asie et 2 d’Océanie) par Morgan Stanley Capital International depuis 1969.
Le Global Titans 50 fait partie des plus importantes sélections de la galaxie Dow Jones, un des plus gros fournisseurs d’indices avec plus de 130.000 références sur différents sous-jacents : actions bien sûr, mais aussi obligations, matières premières, devises, actifs alternatifs hedge funds)… Ce panier réunit les 50 plus importantes capitalisations enregistrées sur les principales Bourses du monde : Nyse Euronext (Paris, Amsterdam, Bruxelles, Lisbonne, New York), American Stock Exchange, Nasdaq, Bourse de Londres et Bourse de Tokyo. Le classement pour la sélection prend en compte plusieurs critères : le classement par le flottant (60%), par le chiffre d’affaires (20%) et le résultat net (20%). Il est très apprécié dans les salles de marché pour créer des produits structurés en raison de la simplicité à le répliquer par rapport au MSCI World compte tenu de son faible nombre de composants (50 contre 1.500). D’autres indices internationaux thématiques ont également été conçus à l’attention des gestionnaires afin qu’ils aient des points de comparaison plus précis. Ainsi, des baromètres rassemblant des valeurs respectant la (loi islamique) ou des valeurs de private equity…

Chacun sa vedette

A l’instar du Cac 40 en France, chaque place boursière a son indice phare. Le Dax 30 regroupe les 30 principales valeurs de Francfort, la place financière d'Allemagne. A la Bourse de Londres, le Footsie 100 règne en maître sur la première place financière du monde. Au Japon, le Nikkei (pour Nihon Keizai Shimbun) rassemblant 225 titres de sociétés équipondérés est à la lutte avec le Topix et ses 1.000 valeurs, qui a la préférence des analystes pour représenter Kabuto-Cho (la Bourse de Tokyo). Pour les places plus modestes, on peut citer le Mitbel de Milan, le Bel 20 pour les Belges, l’Ibex à Madrid ou l’AMX à Amsterdam. Les modes de calcul peuvent varier d’une place à l’autre, comme la composition, où, sur certaines, des secteurs ont une influence plus importante.

Clément Clergue

Les indices boursiers internationaux sélectionnent un certain nombre de valeurs de différents pays. Ils souhaitent ainsi répliquer de la façon la plus proche possible la performance boursière d’une zone géographique ou d’un marché particulier (private equity, valeurs éthiques…).