Ratio. Rapport utilisé pour apprécier une valeur. Parmi les plus connus, le rapport coursbénéfice (voir ci-dessus), le rendement, le rapport cours/cashflow.

Ratio d'endettement (ou gearing). Ratio comparant la valeur de la dette financière nette et celle des fonds propres. En moyenne, la valeur des dettes ne doit pas excéder celle des fonds propres.

Relutif - Dilutif. Une opération est " dilutive " si elle se traduit par une diminution du profit par action. A l'inverse, une opération est dite " relutive " si elle a un impact positif sur le bénéfice par action de la société. L'exemple simple d'une opération immédiatement relutive est le rachat d'actions. La diminution du nombre de titres émis permet d'augmenter le bénéfice par action (BPA).

Rendement. C’est ce que rapporte une valeur à une date déterminée. Il est fourni par le rapport entre le dernier dividende payé et le cours de Bourse. Pour les obligations, il s’agit en général du rendement actuariel à une date donnée.

Résultat. Solde du compte de résultat après soustraction de certaines charges du chiffre d'affaires. Un solde positif s'appelle un bénéfice ; un solde négatif une perte.

Résultat mis en équivalence. Résultat de filiales ou participation non consolidée dans le compte de l'entreprise sauf au niveau de la quote-part des résultats.

Résultat financier. Solde entre les frais financiers payés par l'entreprise (intérêt des emprunts, remboursement de la dette, etc.) et les gains financiers (produits tirés du placement de la trésorerie...).

Résultat net. Résultat restant après le paiement de toutes les charges : charges opérationnelles, frais financiers nets, impôts, etc.

Résultat net part du groupe. Résultat net diminué de la part qui revient aux actionnaires minoritaires des filiales non détenues à 100 %. C'est le dernier solde du compte de résultat, celui qui pourra ensuite être redistribué aux actionnaires sous forme de dividende ou réinvesti dans la société.

Résultat opérationnel. Résultat dégagé par l'exercice du métier habituel de la société. En normes comptables françaises, on parle plutôt de résultat d'exploitation. En normes comptables IFRS, le résultat opérationnel comprend des éléments auparavant considérés comme " exceptionnels " (charges de restructuration, litiges juridiques, etc.). Pour retrouver la notion du résultat d'exploitation en normes comptables françaises, les entreprises publient un résultat opérationnel courant qui exclut ces exceptionnels.

Retrait obligatoire (en anglais, squeeze-out). Opération qui permet aux actionnaires majoritaires d’une société, dont ils détiennent plus de 95 %, d’obliger les actionnaires minoritaires à leur céder leurs titres contre une indemnité.

Rompu. Si l’on n’a pas le nombre exact de droits de souscription ou d’attribution, il reste des rompus : des droits qui doivent être vendus ou complétés pour avoir le nombre d’actions correspondant à une souscription ou à une distribution de titres gratuits. En cas de fusion ou d’échange d’actions, ce terme désigne les titres en surplus par rapport à la parité.

Sicav (société d’investissement à capital variable). Ces sociétés d’investissement ouvertes gèrent des portefeuilles collectifs, les souscripteurs pouvant entrer et sortir à tout moment.

Société de courtage (ou Société de Bourse). Elle négocie les valeurs sur le marché officiel. Le statut est celui d’entreprise de service en investissement.

Spin-off?. Il s’agit d’une opération de scission au cours de laquelle une société A accorde son indépendance à une filiale B déjà existante ou créée pour l’occasion. L’entreprise mère n’est alors plus liée à sa filiale et continue, en toute liberté, son activité dans les secteurs qu’elle a conservés. Côté investisseur, les actionnaires de la société A deviennent également actionnaires de la société B dans la même proportion de titres qu’ils détenaient avant l’opération. Citons comme exemple le cas de la société Accor dont la direction a évoqué, fin août, une possible scission de ses activités d’hôtellerie et de services prépayés. Chaque action Accor serait alors séparée en une action Accor Hôtels et une action Accor Services.

Split-off. Le split-off (scission-échange) est un type de scission qui consiste, comme dans la scission-distribution (spin-off), à émanciper une filiale, mais en séparant les actionnaires. Ceux d’entre eux qui acceptent l’échange deviennent actionnaires de la filiale, et uniquement d’elle, ceux qui refusent restent propriétaires de la seule société mère. Autrement dit, la société mère (A) offre à ses actionnaires la possibilité d’échanger l’ensemble de leurs actions contre celles de la filiale (B). Cette opération s’apparente à une offre publique de rachat d’actions (Opra) payée en actions d’une filiale et non en cash. C’est ce type d’opération qu’a réalisé le groupe américain Kraft Foods l’an dernier, qui proposait l’échange de ses actions contre des Ralcorp.

Split-up?. Contrairement au spin-off  (scission-distribution), le  split-up est une opération de scission qui se traduit par la dissolution de l’entreprise scindée. La société mère (A) disparaît en effet pour laisser place à deux ou plusieurs entités distinctes (B et C) regroupant l’ensemble des activités de la société disparue. Au terme de la scission, les actionnaires de l’entreprise A se voient alors remettre des actions des sociétés B et C nouvellement créées. Ce n’est qu’à la vente de ces dernières que les actionnaires seront imposés sur la plus-value, si et seulement si ils dépassent le seuil de cessions cette année-là.

Squeeze-out : voir retrait obligatoire.

SRD (Service de règlement différé). Permet d’effectuer des transactions à terme sur les valeurs éligibles à ce service. A remplacé le Règlement Mensuel.

Stock picking. Le stock picking s'oppose alors souvent à une gestion indicielle. Un stock-pickeur est soucieux du devenir à moyen et/ou à long terme de la société visée. Son travail consiste à analyser de manière approfondie une large batterie de valeurs sous l'angle stratégique et financier, à en rencontrer les dirigeants et à se forger une opinion durable sur la société. Ensuite, il fera sa cueillette (picking en anglais) parmi les valeurs qui semblent les plus prometteuses. Le stock picking pourra ensuite se décliner en deux types de sous-gestion, le stock picking growth ou le stock picking value.

Stock picking - Growth. L'approche growth (croissance en anglais) focalise son attention sur les perspectives de croissance des sociétés. Elle sera donc attirée par l'acquisition de titres parmi les secteurs porteurs et parmi les sociétés susceptibles d'enregistrer de fortes progressions de bénéfices en offrant une excellente visibilité à long terme.

Stock picking - Value. Dans la démarche value, les sociétés ciblées, du fait de leur sous-évaluation sur le marché, laissent présager d'importantes plus-values.

Surcote. Ecart entre la valeur réelle ou théorique d’un titre et son cours de Bourse quand ce dernier est supérieur à la première (voir également Décote).

Trésorerie. Actifs liquides que la société peut mobiliser à tout moment. C'est la somme des liquidités et des valeurs mobilières de placement de court terme.

Valeur liquidative (ou valeur à la casse). Valeur intrinsèque d’une affaire dans l’hypothèse où l’on réaliserait d’un coup ses actifs. Au bilan, cette valeur à casser est donnée par la situation nette au passif. L’actif net réel peut avoir une valeur bien supérieure. Pour une Sicav, c’est la valeur de son portefeuille calculée chaque jour d’après les cours de Bourse.

Valeur d'entreprise (VE). Montant qu'il faudrait consacrer pour racheter l'entreprise et la désendetter. Il permet de comparer les entreprises entre elles. En moyenne, la valeur d'entreprise est égale à une fois le montant du chiffre d'affaires (mais cela varie fortement selon les secteurs). On parle ainsi de ratio VE/CA.

Warrant (voir bon de souscription). Le terme s’applique aux bons d’option (calls et puts) émis par des banques par opposition aux bons de souscription émis par les sociétés.