FRANCFORT, 4 janvier (Reuters) - La crainte d'un afflux massif de titres sur le marché a fait baisser l'action préférentielle Volkswagen lundi à la Bourse de Francfort.

Le titre , qui a remplacé l'action ordinaire du groupe automobile dans le DAX le 23 décembre, a terminé la journée en repli de 1,9% à 64,50 euros, affichant la plus mauvaise performance de l'indice phare du marché allemand.

Celui-ci a fini la journée en hausse de 1,53%.

Cet accès de faiblesse s'explique en partie par l'expiration le 31 décembre de la période de "lock-up" qui empêchait le fonds souverain de l'émirat du Qatar de céder des actions après la vente de 25 millions de ses titres en novembre.

Reuters avait rapporté en août, en citant des sources proches de l'opération, que le Qatar avait acheté à Porsche SE des options sur 50% des actions préférentielles de Volkswagen à un prix unitaire d'environ 60 euros.

Le Qatar détient environ 17% des actions ordinaires de VW.

Outre la perspective de cessions du Qatar, le cours des titres Volkswagen risque de souffrir de la volonté du groupe de procéder à une augmentation de capital au premier semestre de cette année en émettant jusqu'à 135 millions de nouvelles actions préférentielles, soit plus que le nombre de titres de cette catégorie actuellement en circulation.

"L'un des risques qui pèsent sur l'action de préférence, c'est le placement probable d'actions par le Qatar ainsi que le projet d'augmentation de capital de VW", a déclaré un analyste d'une banque allemande.

Cette augmentation de capital doit contribuer au financement de la reprise de Porsche, une opération d'un montant total de 16 milliards d'euros en incluant les dettes du constructeur haut de gamme.

"Il y a des inquiétudes liées à l'augmentation de capital à venir et il est vrai également que la période de lock-up est terminée", a dit Michael Föller, trader du courtier de Francfort ICF Kursmakker.

(Christiaan Hetzner, version française Marc Angrand)