Investir dans les pays émergents paraît une démarche assez risquée. Cette crainte est pour beaucoup liée à certaines expériences passées malheureuses qui ont marqué les esprits. La crise asiatique de 1997, puis les défauts russe à la fin des années 90 et argentin au début des années 2000 en sont les illustrations les plus récentes. Mais la crise financière actuelle (subprimes) avec ses dernières implications sur les risques souverains européens (lire page 3), et non sur ceux des pays émergents, pose avec acuité la question d’investir dans ces pays. Les marchés financiers doutent aujourd’hui de la solidité financière de la Grèce, du Portugal et demain peut-être de l’Espagne. Certains économistes estiment même que des pays comme le Royaume-Uni, voire les Etats-Unis, ne seront pas à l’abri de mouvements brutaux des marchés. A l’inverse, les finances publiques de la Chine, pour ne citer qu’elle, n’inquiètent guère… 

Surtout, le monde connaît depuis le début des années 2000 une période de croissance généralisée. Même des économies d’Afrique subsaharienne, données pour perdues il y a encore quelques années, affichaient de forts taux de croissance avant la crise. Cerise sur le gâteau, ces pays ont également redémarré avec les pays émergents. Ils n’ont pas été terrassés par la crise comme on pouvait le craindre. Selon le FMI, la croissance est restée supérieure à 2 % au Moyen-Orient et en Afrique du Nord, tout comme en Afrique subsaharienne, et elle dépassera 4 % au cours des années 2010 et 2011. La crise appartient bien au passé dans ces pays ! 

Cela ne doit pas faire oublier que toutes ces économies ne doivent pas être considérées comme un ensemble homogène. En Europe, les pays Baltes ne sont pas conseillés à l’achat à court terme. A l’inverse, les pays exportateurs de matières premières devraient bénéficier de la forte croissance des émergents et ceux dont la demande intérieure est à même de se développer, la Chine notamment, ont un horizon conjoncturel bien dégagé.