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Barings surpondère les actions
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Dans son allocation d'actifs de novembre, Barings a augmenté la note des actions de 3 (neutre) à 2 (sur-pondération). « Nous profiterons de toute correction dans les prochaines semaines pour nous renforcer sur les actions », ajoute la société de gestion. Elle remarque qu’« en dépit de la morosité actuelle des marchés, les données fondamentales sont plutôt bonnes. Aux Etats-Unis, en Europe et au Japon, la croissance est plutôt sur la bonne voie, en hausse de 2,5 % à 3 % dans la plupart des pays. Le secteur industriel enregistre des profits en plein essor. Dans ce secteur, les bilans sont bons. Les marchés de la dette privée sont dynamiques et les consommateurs continuent de consommer. Les tâches sombres sont toujours l'immobilier et les pays périphériques de l'Europe. Dans leur ensemble, les actions restent attrayantes par rapport aux obligations d'Etat. Les primes de risque sur les actions sont toujours à des niveaux où, même une légère hausse des rendements obligataires ne nuirait pas à leur valorisation. La Fed fait marcher la planche à billets et la BCE le fera sans doute si nécessaire. Tout cela devrait pousser les investisseurs à plus de risque, même à leur corps défendant. Nous favorisons donc les actions. »
Par zone géographique, Barings privilégie les actions émergentes et britanniques au détriment des américaines et des nippones. Par secteur d'activité, l'accent est mis sur l'énergie, la santé, l'industrie et les télécoms alors que les financières, les services publics et la consommation durable sont sous-pondérés.
Au chapitre obligataire, les emprunts d'Etat sont minorés au profit de la dette émergente.
L'avis d'Investir
Nous sommes d'accord avec Barings pour surpondérer les actions et renforcer les positions en cas de poursuite de la baisse actuelle. Nous sommes aussi surpondérés en actions émergentes, mais également en actions européennes pour leur faible valorisation. Dans le domaine obligataire, nous privilégions les emprunts privés à haut rendement en compagnie de la dette émergente et nous sommes bien sûr très sous-pondérés sur les emprunts d'Etat.
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